Группа Gallery, привлекла $150 млн, разместив облигации и выпустив допэмиссию, которую выкупил инвестбанк Morgan Stanley (MS). Специалисты считают, что приход MS на рынок наружной рекламы есть своего рода показателям для рекламодателя. В Gallery уже говорят о новых займах: оператор хочет купить крупнейшую в отрасли компанию News Outdoor Russia (NOR), которую оценивают в $1,5-2 млрд.
О том, что фонд Morgan Stanley Principal Investments (MSPI) хочет купить большую часть акция Gallery Media Group Ltd, а сама компания выпускает высокодоходные облигации с безденежными купонными выплатами (PIK), сообщило агентство Standard & Poors (S&P). По его данным, MSPI покупает около 21% акций Gallery. Компания была оценена в $357 млн. Morgan Stanley организовал и размещение облигаций Gallery. Инновационный инструмент, не применявшийся на российском рынке: так как большие выплаты осуществляются за счет выпуска новых облигаций, которые гасят вместе с выплатой самого займа. Купонная ставка по займу составит около 16,5% годовых. Он не исключает, что Gallery начнет погашать PIK досрочно. Ставка выглядит разумно с учетом резкого роста процентных ставок, вызванного кризисом на рынке ипотечных ценных бумаг в США. Gallery Media Group Ltd — игрок номер два на рынке наружной рекламы России. Владеет 39 тыс. рекламоносителей различных форматов в 34 городах, в том числе более 29 тыс. в Москве. После допэмиссии Baring Vostok Capital Partners и ЕБРР управляют 46% акций, основатели компании Анатолий и Юрий Мостовые — 24%, менеджмент — 9%. В 2006 году выручка Gallery составила почти $77,9 млн (+133%), скорректированная EBITDA — $18,9 млн (+125%). В первом квартале 2007 года выручка Gallery выросла до $24,1 (+107%), EBITDA — до $4,3 млн (+44%), но компания показала чистый убыток в $1,94 млн. В сообщении S&P говорится, что ближайшие 12 месяцев будут для Gallery критичными. Начиная с середины 2006 года критичными для них были все месяцы: покупали массу активов, чья интеграция требовала серьезных инфраструктурных вложений, и при этом выплачивали процентные платежи по евробондам.
Появление MS среди акционеров Gallery являетс неким индикатором для инвесторов. Gallery готовится купить более десяти операторов в России. Примерно около 16 фирм. Одной из них может стать лидер российского рынка наружки NOR. Банк уровня Morgan Stanley в состоянии помочь нам развиваться, в том числе выкупить активы News в России и на Украине. Gallery уже сделала предложение инвестбанку Goldman Sachs, который сейчас проводит due diligence NOR. Интерес Gallery к NOR не отрицает. Годовая выручка NOR составляет $280-300 млн, а EBITDA компании — $100-120 млн. Владельцы News Outdoor Group (NOG) не говорили, что, привлекая инвестора, хотят выделить бизнес в России из состава группы. К тому же за $950 млн никто эту компанию не продаст.- Стоимость всей NOG составляет сегодня $1,5-2 млрд.
«
